„Rodinný majetek by dnes miliardář neměl koncentrovat jen do jedné země,“ říká Jaroslav Havel, zakladatel advokátní kanceláře HAVEL & PARTNERS, jehož ONE FAMILY OFFICE se stará o jmění mnoha českých miliardářů. Doba si žádá rozložit aktiva do více směrů, a nejen oborově.
Nejúspěšnější budou ti, kteří budou umět průběžně přesouvat kapitál mezi sektory, destinacemi i jednotlivými třídami aktiv podle toho, kde vzniká nejvyšší dlouhodobý, rizikově očištěný výnos.
Tuzemským miliardářům se v posledním období i přes jeho složitost daří zvyšovat své majetky. V žebříčku miliardářů navyšují své jmění zejména ti nejbohatší z nich. Bude tento trend pokračovat?
Ano, a je to vidět i ve světě, v tomhle není náš region výjimkou. V Česku neustále přibývá počet lidí s majetkem nad jednu miliardu korun, ale i počet dolarových miliardářů. Velmi rychle roste majetek těch, kteří už na vrcholu jsou. Řada nejúspěšnějších podnikatelů už dnes nestojí jen na jedné firmě. Budují investiční skupiny, investují do private equity, technologií, energetiky nebo zahraničních aktiv a jejich majetek je mnohem lépe diverzifikovaný.
Jak tento vývoj vnímáte?
Dnes už čeští podnikatelé do zahraničí nevstupují jako investoři z menší středoevropské ekonomiky. Ale vidíme je u velkých transakcí v energetice, infrastruktuře, průmyslu, logistice, obranném sektoru anebo e-commerce napříč Evropou. Vystupují jako partneři, kteří mají kapitál, zkušenosti i jasnou strategii. Nekupují aktiva proto, že jsou levná, ale proto, že zapadají do dlouhodobého budování jejich evropských skupin. Nejde tady jen o jednotlivé akvizice, ale o systematickou internacionalizaci českého kapitálu, a to nejen prostřednictvím velkých nadnárodních transakcí.
Sledujeme to například i v regionech u tradičních rodinných podniků, které se poohlížejí po zahraničních trzích, u středně velkých podniků, průmyslových skupin nebo technologických společností. Ty čím dál častěji zřizují dceřiné společnosti například v Německu či Polsku, ale i mimo EU – na Balkáně nebo třeba ve Spojených arabských emirátech.
Jak se mezi nejbohatšími v poslední době mění spojenecké vazby? V minulosti platilo, že rodina Strnadů s nejbohatšími Čechy do spojenectví nechodí. Nyní je veřejně známé, že vlastní aktiva například s PPF, J&T a o investici usiluje například i s podnikatelem Pavlem Tykačem. Očekáváte, že bude tento trend pokračovat?
Myslím, že s růstem velikosti majetku budeme podobná partnerství možná vídat čím dál častěji. U některých příležitostí jednoduše dává větší smysl spojit kapitál, zkušenosti nebo expertizu více investorů.
Má podle vás některý z miliardářů našlápnuto k trháku?
Podle mě nerozhoduje, kdo má nejvíc kapitálu. Rozhoduje, kdo ho dokáže nejefektivněji alokovat. Nejúspěšnější budou ti, kteří budou umět průběžně přesouvat kapitál mezi sektory, destinacemi i jednotlivými třídami aktiv podle toho, kde vzniká nejvyšší dlouhodobý, rizikově očištěný výnos. V tom bude mezi českými miliardáři podle mě vznikat největší rozdíl.
To zároveň český trh posouvá do další fáze. Jakmile investujete napříč několika zeměmi, různými třídami aktiv a řešíte vedle výnosu také řízení rizik, likviditu nebo mezigenerační předání majetku, je to disciplína sama o sobě. Proto stále více českých miliardářů buduje vlastní family office nebo využívá profesionální správu majetku.
Správa velkého majetku se v rámci family offices posouvá od hledání jednotlivých investičních příležitostí ke komplexnímu řízení rodinného kapitálu. Schopnost zasadit každé investiční rozhodnutí do širšího kontextu bude stále důležitější
Vy správu majetku nabízíte prostřednictvím rodinné kanceláře ONE FAMILY OFFICE. Pociťujete tento trend i na vyšší poptávce po těchto službách?
Rozhodně. Po dvou a půl letech už objem spravovaného majetku dosáhl 18 miliard korun a postupně se nám plní sestava společně fungujících rodin a partnerů.
Jaké je typické portfolio?
Správa velkého majetku se v rámci family offices posouvá od hledání jednotlivých investičních příležitostí ke komplexnímu řízení rodinného kapitálu. A právě schopnost zasadit každé investiční rozhodnutí do tohoto širšího kontextu bude stále důležitější. My se soustředíme na vysoce výnosové, vyvážené a maximálně bezpečné globálně diverzifikované portfolio aktiv ve všech zásadních světových měnách, včetně možnosti zajištění pravidelné renty. Alespoň to je náš cíl.
Obecně jinak investujeme do všech tříd aktiv. Máme kanceláře nebo zastoupení ve Frankfurtu, Dubaji, Londýně, Miami, Silicon Valley nebo Torontu. Díky tomu máme přístup k těm nejzajímavějším investičním příležitostem ve světě v oblasti private equity, včetně globálních aktiv, kam se běžný investor z našeho regionu vůbec nedostane.
Pro koho je členství ve family office vhodné?
Naši členové či přidružení členové se pohybují majetkově v rozmezí 150 milionů až 15 miliard korun celkového rodinného majetku. Jsou to zástupci podnikatelských rodin, muži i ženy různého věku – od úspěšných technologických investorů, kteří prodali své firmy ve 35 letech, až po členy starší 70 let. Já sám jsem největší investor a transparentně na vyžádání ukazuji členům i kandidátům řízení mého majetkového portfolia včetně úspěchů a neúspěchů. Jsme v tomto extrémně transparentní.
Když mluvíte o investicích, velké téma je dnes real estate. Jaká je vaše strategie?
V nemovitostech teď zásadně rozšiřujeme naše celosvětové aktivity. Nechceme být lokální hráč uzavřený do jednoho trhu. Díváme se globálně – na Spojené státy, Evropu i Asii. Abych byl konkrétní, zmíním investici v Kanadě. Jde o projekt v provincii Alberta, kde v Calgary vzniká 350 rodinných domů v pěti lokalitách. Historicky jsme investovali také do rezidenčních projektů v Dubaji. Chceme hledat nejlepší příležitosti napříč trhy. A současně platí, že se díváme i na projekty tady v regionu.
V souvislosti s geopolitickým vývojem mluvíte často o Plánu B jako o zodpovědném přístupu ke správě majetku, který je připraven na vše. Můžete přiblížit, co v praxi plán B znamená a jak se liší od běžné investiční diverzifikace?
Plán B není o tom, že si koupíte byt ve Španělsku nebo otevřete účet v zahraničí a máte hotovo. Je to dlouhodobě promyšlená diverzifikace rodinného majetku a rizik do více destinací. Jde o nový fenomén, který řešíme v tomto roce pro desítky bonitních Čechů a Slováků. Je to vlastně přirozený důsledek toho, jak se za posledních dvacet let změnil život úspěšných podnikatelů.
Dřív měli firmu, majetek i rodinu převážně uvázané v Česku. Dnes investují po celé Evropě, kupují zahraniční firmy, jejich děti třeba studují v Londýně nebo v Americe a část rodiny často žije jinde. Je proto logické, že stejně mezinárodně už musejí přemýšlet i o správě svého majetku. A je to i o riziku. Úplně stejný princip, jako když investor nedrží všechny peníze v jedné akcii. Ani rodinný majetek dnes není rozumné koncentrovat jen do jedné země. Nejde jen o případ nějakého konfliktu, je třeba vzít v potaz i daňové změny, regulaci nebo ekonomický vývoj v domovské destinaci.
I vy sám máte připravený alternativní scénář?
Ano. A i další partneři ONE FAMILY OFFICE mají propracovaný plán B odpovídající rozsahu našeho celkového spravovaného majetku v řádu miliard korun a významným zahraničním investicím. Sami tedy ukazujeme i vlastní vzor. Z mého pohledu jsou z hlediska podnikání a správy majetku dlouhodobě velmi zajímavé například Švýcarsko nebo Dubaj. Tenerife naopak vnímám spíše jako místo pro život, odpočinek a rodinné zázemí. Někteří partneři, členové a zástupci advisory boardu přímo už realizují plán B a žijí v zahraničí například v Londýně, Miami, Silicon Valley, Kanadě, Dubaji, na Tenerife nebo na Kypru. Ideální destinaci ale vždy hledáme individuálně.
O jakých dalších destinacích se dá uvažovat?
Mohou to být samozřejmě i kontinentální Evropa, Azurové pobřeží, Marbella, Cannes. Ale neexistuje univerzálně nejlepší země. Pro podnikatele z Evropy bude dávat smysl úplně jiné řešení než pro někoho, kdo buduje byznys ve Spojených státech nebo na Blízkém východě. Stejně tak jiné potřeby bude mít rodina s dětmi studujícími v Británii a jiné člověk, který hledá hlavně místo pro život po prodeji firmy. Díváme se tedy na to, kde člověk podniká, investuje, kde chce dlouhodobě žít a jaké plány má jeho rodina.
Laicky a čistě z bezpečnostního hlediska mi přijde atraktivní například Jižní Amerika…
Latinská Amerika může být v některých případech zajímavou alternativou. Například Chile nebo Kostarika. Na druhou stranu ani tam není všechno automaticky bezpečnější. Každá země má svá politická, ekonomická nebo regulatorní rizika. Klíčová je i míra zdanění. A právě o to u plánu B jde: zvážit všechny okolnosti, nevsadit všechno na jeden region, ale smysluplně najít vhodnou alternativní destinaci. Důležitá je taky samotná struktura plánu. Ten by měl stát na čtyřech pilířích – finančním, právním, daňovém a praktickém.
Rozhovor byl redakčně krácen.
Tento rozhovor vyšel v publikaci E15 magazín – Rich List ´26, jejíž vydání HAVEL & PARTNERS každoročně podporuje. Kancelář se nepodílí na sestavení žebříčku 100 nejbohatších Čechů a Slováků, který je součástí této publikace, ani na vytvoření odhadu jejich majetku. Podporou tohoto projektu bychom ale rádi vyjádřili uznání českým a slovenským podnikatelům, kteří již více než 35 let vytvářejí a kultivují svobodné podnikání a mezi nimiž je i řada našich klientů.
